5,5 er gennemsnittet – men hvad er det rigtige tal for din virksomhed?

Dealmaster M&A er medlem af Dealsuite

Dealsuite har netop offentliggjort anden udgave af deres Nordic M&A Monitor (H1-2025). Rapporten bygger på input fra 112 M&A-rådgivere i Norden og giver et øjebliksbillede af aktivitet, værdiansættelser og forventninger til det nordiske SMV-marked.

Vi har læst rapporten – og her er vores vigtigste konklusioner.

Aktiviteten i markedet

Markedet har vænnet sig til en ny virkelighed med geopolitik, inflation og højere renter. Alligevel er aktiviteten robust:

• 4 ud af 10 rådgivere rapporterede flere transaktioner i H1-2025 end i H2-2024.

• 38% oplevede også flere salgsopgaver (assignments).

• Halvdelen af alle handler lå under €5 mio. i værdi – men en fjerdedel lå over €10 mio.

Med andre ord: Det er fortsat et aktivt og mangfoldigt marked, hvor både små og store transaktioner finder sted.

Værdiansættelser: gennemsnit vs. virkelighed

Det mest citerede tal i rapporten er det gennemsnitlige EBITDA-multiple på 5,5. Men virkeligheden er langt mere nuanceret:

• Healthcare & Pharmaceuticals topper med 8,0x

• Software og IT-services ligger på 7–8x

• Retail ligger i bunden med 4,1x

• For små virksomheder (EBITDA ~€200.000) er multiplerne nede omkring 3,8x – mens store virksomheder (EBITDA ~€10 mio.) i snit handles til 7,2x

Derfor er 5,5 et fint benchmark – men et dårligt svar, hvis man spørger til værdien af en konkret virksomhed.

Sektorforskydninger

Når rådgiverne kigger frem mod H2-2025, er forventningerne klare:

• Industriproduktion, software og IT-services forventes at se flest handler.

• Retail, hospitality og byggeri forventes at gå tilbage.

Det afspejler den underliggende strukturelle udvikling: Vækst i tech og industri, modvind i forbrug og turisme.

Optimismen vinder frem

På trods af makroøkonomiske bump er optimismen til at tage og føle på:

• 82% af rådgiverne har en positiv forventning til H2-2025.

• Adgangen til finansiering opleves som lettere end i 2024.

• Der er i gennemsnit 7 seriøse købere pr. virksomhed til salg – i software helt op til 12.

Med andre ord: Efterspørgslen er der, kapitalen er der, og sælgerne melder sig i stigende grad.

Hvad betyder det for dig?

Hvis du er ejerleder i en nordisk SMV, er der to vigtige pointer fra rapporten:

1. Markedet er aktivt – og udsigterne er positive.

2. Din værdi afhænger af din branche, størrelse og vækst – ikke af gennemsnittet på 5,5.

Derfor er det vigtigt at få lavet en konkret og individuel vurdering af din virksomhed, hvis du overvejer et salg.

Kilde: Dealsuite, “M&A Monitor – H1 2025 Nordics”, september 2025. Rapporten er baseret på input fra 112 M&A-rådgivere i Norden.