SMV-transaktioner i 2025: Stabilitet på højt niveau – og et mere selektivt 2026 i vente

2025 blev – trods geopolitisk uro, høje renter gennem store dele af året og fortsat makroøkonomisk usikkerhed – endnu et stærkt år for M&A-aktiviteten i Danmark. Ser man isoleret på volumen, tangerer 2025 endda rekordåret 2024, og særligt i SMV-segmentet har aktiviteten vist sig bemærkelsesværdigt robust.

2025: Højt aktivitetsniveau – men med tydelige nuancer

Ifølge Beierholm Corporate Finance’ M&A-kvartalsstatistik for Q4 2025 blev der solgt 603 danske virksomheder i 2025, hvilket placerer året på niveau med rekordåret 2024. Alene i fjerde kvartal blev 151 danske virksomheder handlet, svarende til et fald på 9 % i forhold til Q4 2024, men omtrent på niveau med de foregående kvartaler i 2025. Markedet fremstår dermed stabilt – snarere end aftagende.

Samtidig viser EY-Parthenons Transaction Trends Q4 2025, at Danmark i 2025 nåede 839 annoncerede M&A-transaktioner, hvilket er det højeste årlige niveau, der er registreret. Q4 2025 alene bød på 235 transaktioner, svarende til en kvartalsvis stigning på 15 %.

Det samlede billede er derfor klart: Aktiviteten er høj, men ikke uforbeholdent bred. Der er tale om et marked, hvor køberne er aktive – men selektive.

SMV-segmentet: Private handler driver markedet

Et centralt kendetegn for 2025 har været styrken i det private marked. EY-data viser, at 77 % af alle transaktioner i Q4 2025 var private handler, mens børsnoterede transaktioner udgjorde 23 %. Det er særligt relevant for SMV-ejere, da langt hovedparten af danske SMV-transaktioner netop falder i det private segment.

Sektormæssigt var aktiviteten koncentreret omkring:

Service, teknologi og industri, som tilsammen stod for ca. 63 % af alle danske transaktioner i 2025
TMT (Technology, Media & Telecom) som den mest aktive sektor målt på antal handler

Det er samtidig værd at bemærke, at finansielle købere stod for ca. 31 % af alle danske opkøb i 2025, hvilket er uændret i forhold til 2024. Kapitalfondene er altså fortsat aktive – men med større fokus på kvalitet, dokumentation og eksekverbarhed end tidligere.

Værdiansættelser: Mere disciplin, mindre hype

Et andet væsentligt træk ved 2025 er udviklingen i multipler. Ifølge EY er:

P/E-multipler faldet ca. 30 % sammenlignet med 2024
P/BV-multipler faldet ca. 24 % år-for-år

Det betyder i praksis, at mange virksomhedsejere fortsat kan opnå attraktive priser – men kun hvis forretningen er veldokumenteret, veldrevet og realistisk prissat. “Anything goes”-perioden er definitivt forbi.

Vores forventning til 2026: Fortsat aktivitet – men endnu større selektivitet

Ser vi frem mod 2026, forventer vi hos Dealmaster M&A ikke et markant fald i antallet af SMV-transaktioner, men derimod et marked præget af:

Færre, men bedre forberedte salg
Længere processer og skarpere due diligence
Større spænd mellem gode og mindre gode virksomheder
Fortsat høj interesse fra både strategiske købere og kapitalfonde – især i robuste nicheforretninger

Et gradvist lavere renteniveau vil alt andet lige understøtte transaktionsaktiviteten, men købernes fokus vil fortsat være rettet mod indtjening, cash flow og risikoprofil – ikke vækstfortællinger alene.

Hvad betyder det for SMV-ejere?

For ejerledere og familiejede virksomheder er konklusionen klar:
2026 kan blive et særdeles godt salgsår – men kun for dem, der er grundigt forberedt.

Det gælder både:

Strategisk positionering
Oprydning i regnskaber, kontrakter og struktur
Realistisk forventningsafstemning om pris og vilkår

Hos Dealmaster M&A oplever vi allerede nu stor interesse for salgsmodning og tidlig sparring – netop fordi markedet belønner dem, der kommer velforberedte til bordet.