NY RAPPORT: Stabil aktivitet og fortsat optimisme i det nordiske M&A-marked

Dealsuite har netop offentliggjort den seneste udgave af Nordic M&A Monitor, som giver et aktuelt indblik i udviklingen i det nordiske mid-market for virksomhedshandler. Rapporten bygger på input fra næsten 300 M&A-rådgivere i regionen og giver et interessant billede af både aktivitetsniveau, værdiansættelser og forventninger til markedet i 2026.

For virksomheder i SMV-segmentet – hvor langt størstedelen af virksomhedshandler finder sted – tegner rapporten et billede af et marked, der fortsat er robust, men også mere selektivt.

Aktiviteten stiger – især i mellemsegmentet

Efter en periode med makroøkonomisk usikkerhed har aktivitetsniveauet i M&A-markedet stabiliseret sig. I anden halvdel af 2025 rapporterede 44 % af rådgiverne, at antallet af transaktioner steg i forhold til første halvår. Samtidig oplevede kun en mindre andel et markant fald i aktivitetsniveauet.

En interessant tendens er, at transaktionerne i stigende grad bevæger sig mod de lidt større handler. Segmentet med transaktioner i størrelsesordenen EUR 2,5–5 mio. voksede markant, mens andelen af helt små transaktioner faldt. Det indikerer, at købere fortsat er aktive – men også mere selektive og fokuserede på virksomheder med en vis størrelse og robusthed.

Små virksomheder handles stadig billigere

Rapporten bekræfter en velkendt pointe i SMV-segmentet: virksomhedens størrelse har stor betydning for værdiansættelsen.

I det nordiske mid-market ligger den gennemsnitlige EV/EBITDA-multiple omkring 5,4, hvilket er en mindre nedgang fra 5,5 tidligere på året.

Samtidig viser analysen en markant forskel mellem små og større virksomheder. En virksomhed med en normaliseret EBITDA på omkring EUR 200.000 handles typisk omkring 3,7 gange EBITDA, mens virksomheder med EBITDA omkring EUR 10 mio. kan opnå multipler omkring 7,0.

Forskellen skyldes blandt andet den såkaldte Small Firm Premium, hvor mindre virksomheder vurderes som mere risikofyldte – eksempelvis på grund af afhængighed af enkelte kunder, leverandører eller nøglepersoner.

Industrivirksomheder og software forventes at drive markedet

Når rådgiverne bliver spurgt om forventningerne til første halvår af 2026, peger de især på tre sektorer, hvor aktiviteten forventes at stige:

• Industrial & Manufacturing

• Business Services

• Software Development

Omvendt forventes der lavere aktivitet inden for blandt andet Construction & Engineering, detailhandel samt transport og logistik.

Det understreger en bred tendens i markedet: investorer søger i stigende grad mod virksomheder med stærke marginer, skalerbare forretningsmodeller eller teknologiske kompetencer.

Tre ud af fire salg gennemføres inden for et år

Rapporten giver også et indblik i selve salgsprocesserne. Omkring 75 % af alle salgsprocesser gennemført med en rådgiver afsluttes inden for 12 måneder, mens en mindre del tager længere tid.

Det bekræfter, at et struktureret salgsforløb typisk kan gennemføres relativt effektivt – forudsat at virksomheden er velforberedt og markedet for købere er aktivt.

Generationsskifte driver fortsat mange salg

Den mest almindelige årsag til et virksomhedssalg er fortsat ejerens alder og manglende intern succession. Ifølge rapporten er dette den primære årsag i 35 % af alle salg.

Andre typiske motiver er ønsket om at realisere værdien af virksomheden eller behovet for en ny ejer til at drive næste vækstfase.

Optimisme trods usikkerhed

Selvom usikkerhed fortsat præger den globale økonomi, er stemningen blandt rådgiverne generelt positiv. 88 % af de adspurgte forventer et positivt eller svagt positivt M&A-marked i første halvår af 2026, mens kun en mindre del er mere pessimistiske.

Samlet set peger rapporten på et nordisk M&A-marked, der fortsat er aktivt – men hvor både købere og sælgere i stigende grad fokuserer på kvalitet, robusthed og realistiske værdiansættelser.

Som altid - tag endelig fat i os her hos Dealmaster M&A såfremt du ønsker en dialog om salgbarheden og værdien af netop din virksomhed.